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复工缓慢拖累经济,房地产政策会如何放松?

作者: 揭阳房产网 更新时间: 2020年02月17日 16:38:41 游览量: 169

简述:

在“房住不炒”大方针不变的情况下,地产调控应边际放松。这既是托底经济的需要,也是避免房企因现金流短缺而

新冠肺炎疫情,作为2020年开局之时的黑天鹅,影响着我们每个人的生活,成为一生的记忆。各地采取了严厉的隔离措施,湖北以外的多个省市,也都封闭小区、以户为单位定期凭证进出,还有的农村地区通过挖断路等“硬核”方式自我隔离。毫无疑问,这些隔离措施对阻止疫情扩散起到了积极作用,根据国家卫健委数据,截至2月15日除湖北外的新增确诊病例数已经连续12天下降。

但严厉的隔离措施,加之新冠肺炎潜伏期长和传染性高导致人们减少外出,无疑也会对经济形成巨大的短期冲击。2019年春节黄金周全国旅游收入5139亿,零售和餐饮企业销售收入10050亿,电影票房收入68亿。今年相关的消费几乎为0,这还只是春节黄金周这七天的损失。而截至目前,春节黄金周已经过去半个月了,从高频指标看相关消费并没有大的起色,未来什么时候能够好转也有很大不确定性。

从生产端看同样如此。有几个指标显示,目前的生产恢复缓慢:

一是交通运输部公布的春运数据,大年初一到现在,返程的人数不到两成。也就是说,目前还有超过80%的返乡者没有回到岗位上。那些已经返程的人,多数也需要隔离7-14天才能工作。

图1:全国旅客发送量远低于往年农历同期

资料来源:交通运输部

二是北京、上海和成都等大中城市,交通量稀少。初一到现在地铁客运量低迷,没有大的回升。因新冠疫情的高传染性,这些大中城市的居民,如果有条件会优先选择私家车或者打车,但这些城市的交通拥堵指数仍远低于往年农历同期。这表明上述城市现场办公的人少,即使是已经开工了多数也是在远程工作。

图2:从交通拥堵指数看,北京交通量比往年农历同期稀少

资料来源:高德地图

三是据统计,截至2月14日挖掘机、装载机、压路机和混凝土搅拌运输车等设备的开工率,超过10%的只有湖南、云南和广西,分别为18.8%、11.7%和11.0%,而去年农历同期全国设备开工率超过45%。

疫情对经济的冲击,将在微观和宏观两个层面上体现。微观角度看,企业停工、停产,直接影响到工资和工作时长挂钩人群的收入,很多中小企业的员工应该深有体会。笔者就有朋友从事服务业相关的工作,疫情期间单位停发工资,号召大家共渡难关。

对企业而言同样如此,停产意味着停收,但很多支出是刚性的,比如房租和利息支出等。以服务业为例,2019年末服务业中长期贷款余额39.4万亿,按年化利率6%来估算,每个月的利息支出近2000亿。近期有不少餐饮行业的知名企业家公开发声,表达企业经营所面临的困境,比如某企业家称依靠目前的账上现金,企业只能支撑2-3个月。笔者认为,这些餐饮企业算是细分领域的龙头,而更多的中小企业,实际所面临的经营压力会更大。

微观主体的困境,在宏观上的最直接体现,就是经济增长放缓。新冠肺炎疫情对GDP增速的冲击程度如何,近期市场机构有很多讨论。主流的观点根据SARS最严重的2003年二季度,GDP增速比当年一季度下滑了2个百分点,来推断这次疫情的影响幅度相近,认为今年一季度GDP增速在3%-4%。

笔者认为,这一判断可能过于乐观。2003年中国刚享受加入WTO后的出口红利,房地产市场也刚起步,经济处于一轮上升期,抵御风险的能力强。但本次新冠肺炎比非典传染性更强,实施隔离后停工、停产的力度更大,杠杆率上升后各类主体抵御风险的能力更弱,加之经济处于一轮下行周期中,因此预计GDP增速下滑的幅度大概率会明显超过2%。

这意味着,疫情结束后需要出台更大力度的稳增长政策。今年是全面建成小康社会的最后一年,而实现两个翻一番是其中的重点。考虑到第四次经济普查影响后,2020年GDP增速仍然需要达到5.5%才能够实现。在新冠肺炎疫情一季度得到控制、一季度GDP增速3%的乐观情形下,今年二到四季度GDP增速需要达到6.2%才能够完成这一任务。

各终端需求中,固定资产投资仍是稳增长的重点,预计将围绕两个方向。一是基建,具体的措施可能包括继续推出重大项目、增加新增专项债额度到3万亿以上、提高新增专项债投向基建比例、政策性银行加大对基建项目配套融资支持、城投融资政策放松等。2019年全口径基建投资增速为3.3%,今年可能回升到8%左右。